Ein Titel, der steigt, wird dadurch nicht automatisch zu einem guten Kauf. Er wird teurer gegenüber den Annahmen, die den Kurs von gestern getragen haben. Wenn diese Annahmen nicht im selben Maß besser geworden sind, hat sich der Spielraum verengt.
Die Arbeit beginnt deshalb beim Unternehmen: Stabilität der Zahlen, ein Vorteil, der nicht von einem Quartal abhängt, Schulden, die nicht die Geschichte bestimmen. Der Chart kommt danach, für den Zeitpunkt des Einstiegs, nicht um den Grund des Einstiegs zu erfinden.
Einen inneren Wert, der im absoluten Sinn wahr wäre, gibt es nicht. Es gibt eine Schätzung mit schriftlichen Annahmen, und die kann falsch sein. Der Punkt der Methode ist nicht, den Cent zu treffen. Es geht darum, die Fälle abzulehnen, in denen der Preis selbst bei großzügigen Annahmen keinen Abstand lässt.
Das ist keine Aufforderung, einen Namen aus dem öffentlichen Portfolio zu kaufen oder zu verkaufen. Es ist die Art, wie dieses Portfolio erklärt wird.
Hinweis. Keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf und keine Prognose. Die genannten Renditen sind die der öffentlichen Reihe und können sich ändern.