Un titre qui monte ne devient pas automatiquement un bon achat. Il devient plus cher par rapport aux hypothèses qui justifiaient le prix d’hier. Si ces hypothèses ne se sont pas améliorées dans la même mesure, la marge s’est réduite.
C’est pourquoi le travail part de l’entreprise : stabilité des comptes, avantage qui ne dépend pas d’un trimestre, dette qui ne commande pas l’histoire. Le graphique intervient ensuite, pour le moment de l’entrée, non pour inventer le motif de l’entrée.
Il n’existe pas de valeur intrinsèque vraie au sens absolu. Il existe une estimation, avec des hypothèses écrites, qui peut se tromper. Le point de la méthode n’est pas de deviner le centime. C’est de refuser les cas où, même avec des hypothèses généreuses, le prix ne laisse aucun écart.
Ceci n’est pas une invitation à acheter ou à vendre un nom du portefeuille public. C’est la façon dont ce portefeuille est expliqué.
Note d’information. Ceci n’est ni une recommandation d’achat ou de vente, ni une prévision. Les rendements cités sont ceux de la série publique et peuvent changer.