O acțiune care urcă nu devine automat o cumpărare bună. Devine mai scumpă față de ipotezele care justificau prețul de ieri. Dacă acele ipoteze nu s-au îmbunătățit în aceeași măsură, marja s-a îngustat.
De aceea munca pornește de la companie: stabilitatea conturilor, un avantaj care nu depinde de un singur trimestru, o datorie care nu dictează povestea. Graficul intră după aceea, pentru momentul intrării, nu ca să inventeze motivul intrării.
Nu există o valoare intrinsecă adevărată în sens absolut. Există o estimare, cu ipoteze scrise, și poate fi greșită. Rostul metodei nu este să ai dreptate până la cent. Este să refuzi cazurile în care, chiar pe ipoteze generoase, prețul nu lasă niciun decalaj.
Nu este o invitație să cumperi sau să vinzi un nume din portofoliul public. Este felul în care acel portofoliu se explică.
Notă informativă. Nu este o recomandare de cumpărare sau de vânzare și nici o prognoză. Randamentele citate sunt cele ale seriei publice și se pot schimba.